投资专家关于商誉的解释与山东青石的关系

2016-08-05    来源：    作者：山东青石  阅读：次

       对干“商誉”巴菲特是这样解释的:如果一家企业被收购了，那么根据会计准则，首先收购价先转人收购的可确认资产的公允价值中，这些资产(在扣减了负债之后)的公允价值总和通常小于企业的收购总价。在这种情况下，差额就转人一项书为“收购成本超出所收的资产权益值的部分”的资产账户中，而这就是我们所说的“商誉’。我们是专门生产山东青石的厂家。
    商誉创造了一种消费者特许权，它使产品对于消费者的价值，而不是产品的生产成本，成为售价的主要决定因素。消费者特许权是经济商誉的一个主要来源，其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。我们生产的绿砂岩石材质优价廉。
    巴菲特还认为，一个公司其有的经济商誉，远远超过会计商誉的原始总成本。换而言之，在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时，经济商誉则以不规律但却非常坚实的步伐增加誉。
    任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业，肯定都会受到通货膨胀的损害。一般人认为，对付通货膨胀最好的保护手段是企业大量购置自然资源、厂房设备或者其他有形资产。而巴菲特则认为，这种保护并没有什么效果。资产规模庞大的企业，往往只能取得较低的收益率，常常仅仅能提供现金，以满足企业在通货膨胀下保持现有能力水平不变的需要，而除此之外却产生不了更多的现金来支持企业的实际增长，或者用来给投资者发放股利，或者用来收购新的企业。
    相比之下，在通货膨胀时期形成的巨大企业财富增值，来自于拥有这样的企业:把价值持久的无形资产与相对需求较少的有形资产相结合。在这种情况下，按名义美元计算的收益会不断提高，而且这些收益总体上完全能够用以收购其他企业。这种现象在传媒企业中尤其明显，这些公司只需要很少的有形资产投资，但它的经济特许权仍然能够待续。因此.在通货形胀时期，经济商誉是一种不断给予人们回报的厚礼。